Octave Klaba ne change pas une formule qui gagne. Pour son premier trimestre 2026, OVHcloud dévoile une copie rassurante : un chiffre d’affaires de 275,3 millions d’euros, en hausse de 6 % en données comparables.
Dans un secteur technologique où la course à la taille est impitoyable, cette progression prouve la robustesse du modèle. Mais au-delà du chiffre global, c’est la dynamique interne qui séduit : le groupe parvient à capter la croissance là où elle est la plus forte, tout en maintenant le cap sur la rentabilité.
Le Cloud Public, moteur de la performance
C’est la star de cette publication. Le segment Cloud Public bondit de 15,8 % pour atteindre 58,2 millions d’euros. Cette accélération valide la stratégie de montée en gamme technologique. Face aux hyperscalers américains, OVHcloud ne fait pas de la figuration : ses solutions PaaS (Platform as a Service) trouvent leur public.
À l’inverse, les activités historiques affichent des rythmes plus matures. Le Cloud Privé progresse de 4 % (167,2 M€), tandis que le Webcloud (noms de domaine, hébergement web) reste stable à +2,3 %. Ce mix produit évolutif est sain : le groupe dépend de moins en moins de ses vaches à lait historiques pour générer de la croissance.
La souveraineté fait vendre
Le communiqué met en avant de nouveaux succès commerciaux emblématiques, notamment avec LCH (London Clearing House). Ce contrat illustre parfaitement l’argumentaire d’OVHcloud : offrir un environnement sécurisé et souverain pour les données critiques.
L’expansion des régions « 3AZ » (trois zones de disponibilité) en Europe continue également de rassurer les grands comptes, soucieux de la résilience de leurs infrastructures.
Une discipline de fer
Le message envoyé aux marchés est aussi financier. Octave Klaba insiste sur la « discipline financière » et confirme l’intégralité des objectifs pour 2026, notamment la génération d’un Free Cash-Flow positif.
Pour les investisseurs, c’est un point clé. La croissance ne se fait pas à n’importe quel prix (CAPEX maîtrisés). Cette visibilité sur la trésorerie est un atout majeur dans un environnement de taux qui reste exigeant pour les valeurs de croissance.
Notre conseil
- Acheter. OVHcloud prouve sa capacité à croître organiquement dans un marché concurrentiel. La valorisation reste attractive au regard du potentiel du Cloud Public et du profil de plus en plus rentable du groupe.
- Objectif de cours : 11,00 €
- Profil : Dynamique